申博◈◈★✿，菲律宾申慱sunbet◈◈★✿，民生用品◈◈★✿。老年健康用品sunbet◈◈★✿，近年来◈◈★✿，湿巾市场的日益成熟与增长空间使很多企业看到新的机遇并陆续入局川崎爱川崎爱大阳城集团◈◈★✿，这就不得不提到在去年12月正式敲钟上市的洁雅股份◈◈★✿。这位湿巾代工领域颇有声誉的行业领先制造商究竟优势几何？

　　湿巾行业领先制造商大阳城集团◈◈★✿，多年位列全国湿巾出口量前三大阳城集团◈◈★✿。公司是国内领先的湿巾制造商◈◈★✿，深耕行业 20 余载◈◈★✿，在湿巾产品的研发◈◈★✿、生产◈◈★✿、 质量控制等方面均达到国内行业领先水平◈◈★✿。公司连续多年位列全国湿巾出口量前三◈◈★✿，下游客户涵盖 Woolworths◈◈★✿、金佰利集团◈◈★✿、强生公司◈◈★✿、欧莱雅集团◈◈★✿、3M◈◈★✿、 贝亲等世界知名企业大阳城集团◈◈★✿。2018-2020 年营收 CAGR 37.9%◈◈★✿，归母净利润 CAGR 46.1%大阳城集团◈◈★✿，实现高速增长◈◈★✿。

　　1）亚太地区供需双增◈◈★✿，带动行业高速成长◈◈★✿。需求端川崎爱◈◈★✿，2015-2020 年我国湿巾行业 CAGR15%◈◈★✿，横向 比较下人均消费水平仅为西欧◈◈★✿、美国的 0.05◈◈★✿、0.06 倍◈◈★✿，潜力较大川崎爱◈◈★✿。供给端◈◈★✿，基 于成本考虑◈◈★✿，近年知名品牌多采用 ODM/OEM 模式委托生产◈◈★✿，湿巾制造产业向 以中国为代表的亚太地区转移趋势较明显◈◈★✿。

　　2）产业链呈现微笑曲线川崎爱◈◈★✿，研发突围为中游制造商的破局之道◈◈★✿。湿巾行业中游制造环节相比上下游盈利偏弱川崎爱◈◈★✿，但研发实力强的 ODM 企业可拥有更强的客户粘性及更大的议价能力川崎爱◈◈★✿。

　　1）客户资源优◈◈★✿。公司的主要客户为 Woolworths◈◈★✿、欧莱雅◈◈★✿、金佰利◈◈★✿、强生等国际 知名品牌◈◈★✿，与强生◈◈★✿、金佰利◈◈★✿、欧莱雅等国际知名企业合作超 5 年◈◈★✿，与 Woolworths 合作超 10 年◈◈★✿。

　　2）生产能力稳川崎爱◈◈★✿。公司生产设备主要为国外进口◈◈★✿，设备精度高◈◈★✿、 速度快◈◈★✿、性能稳定◈◈★✿，赋予公司更高的生产效率及更优质的产品质量◈◈★✿。公司拟新建 6 条全自动功能型湿巾生产线大阳城集团◈◈★✿。项目达产后预计新增湿巾产能 45 亿片/年◈◈★✿， 业绩有望大幅增厚◈◈★✿。

　　3）研发技术强◈◈★✿。公司具备溶液配方开发能力◈◈★✿，得到包括 Woolworths 等世界知名企业在内的众多客户的认可和信赖◈◈★✿。